比特币崩盘给中国加密公司带来压力

重点：

1、由于股价长期低于1美元，加密货币矿机制造商亿邦被警告可能被纳斯达克退市

2. 另一家加密货币矿机制造商嘉楠耘智在股价远低于行使价水平后回购了去年发行的权证

近期加密货币市场的动荡让中国加密货币企业的财务状况岌岌可危。

加密货币矿商 EBON 国际控股有限公司 (EBON.US) 周五表示，在其股票连续 30 个交易日低于 1 美元后，纳斯达克已向其发出警告。 其股票可能被退市。

就在一天前，另一家加密货币挖矿设备制造商嘉楠耘智（CAN.US）和另一家加密货币矿池运营商Bit Mining（BTCM.US）宣布了各自的举措，反映了他们最近面临的挑战。 嘉楠耘智表示，计划以约 660 万美元（4422 万元人民币）的价格回购去年发行的权证，而比特矿业则通过新发行的权证筹集了 1600 万美元。

虽然这三个事件看似无关，但每个事件背后的潜台词都是加密货币价格下跌，这正在削弱公司的市值并可能损害其业务，这些业务严重依赖对加密货币不断增长的需求。 加密货币的领头羊比特币今年已下跌超过 50%，目前的价值还不到去年 11 月创下历史新高的三分之一。

加密货币相关公司的股价往往与比特币价格同步波动，因为这些公司的命运与比特币和其他数字资产的需求密切相关。 例如比特币能在中国使用吗，对于矿机制造商而言，加密货币价格上涨通常会引发矿工寻求铸造更多虚拟货币以利用价格上涨的需求。 当价格上涨时，实际矿工也会受益，因为他们的收入与他们持有的数字资产的价值直接相关。

在加密货币价格触底的同时，电价却飙升。 这加剧了加密货币公司最近的痛苦比特币能在中国使用吗，因为矿机在运行期间消耗大量电力。

此外，不想直接购买虚拟货币的投机投资者可能会购买比特币相关股票作为相关投资的代理，从而加强两种资产类别之间的相关性。

因此，亿邦、嘉楠耘智、比特矿业的股票今年都出现不同程度的大跌也就不足为奇了。

Ebang 周二收于略高于 0.47 美元，远低于其 2020 年 5.23 美元的 IPO 价格，该股今年迄今已下跌约 55%。 如果未来六个月内股价至少连续10天超过1美元，则可避免退市； 否则，该公司将有另一个 180 天的宽限期来满足不少于 1 美元的要求。

但受比特币等数字货币表现不佳影响，亿邦股价近期上涨空间似乎不大。 该公司仅每半年报告一次业绩，而且报告发布的时间相当晚。 这意味着，如果它在 9 月或 10 月报告上半年业绩并且数据不佳，该股可能会再次受到打击，使其更难回到重要的 1 美元门槛之上。

无奈之举

或许是为了对冲加密货币市场的波动，Ebang 正在申请在香港经营货币兑换服务和/或汇款服务的牌照，从而多元化经营处理现实世界货币的业务。 但该计划并没有阻止亿邦的股价下滑，这或许是因为投资者更多地将其视为绝望的表现，而不是希望的信号。

在这三家公司中，嘉楠耘智的股票表现相对较好，今年迄今已下跌约 35%。 乍一看，该公司第一季度表现不错，收入和净收入同比增长两倍多。 但这一业绩未达到公司自己的指引，部分原因是中国严格的抗流行病措施造成了干扰。 鉴于加密货币在三个月期间暴跌，该公司第二季度的业绩可能不会太令人印象深刻。

这意味着嘉楠耘智的股票可能会在一段时间内继续承压。 其回购权证的决定似乎也表明该公司认为其股价不太可能在短期内反弹，至少不会达到吸引权证持有人的水平。

发行此类认股权证是公司筹集资金的一种有吸引力的方式。 除了通过发行认股权证筹集资金外，如果认股权证持有人后来决定行使以预定价格购买公司股票的权利，公司还可以获得额外收入。 因此，如果实际股价从未高于行使价，导致认股权证持有人从未行使其购买标的股票的权利，则该部分在公司资产负债表上记为负资产。

嘉楠耘智一年多前发行认股权证，以每股 16.38 美元的价格购买该公司股票。 当时的行使价可能看起来并不高。 但现在该公司股价已较去年 3 月的高点下跌近 90%，目前交易价格不到 4 美元，执行价似乎遥不可及。

因此，公司可能已经决定最好现在将认股权证从账簿上删除，从而使其可以灵活地寻求其他融资选择，例如以较低的行使价发行认股权证，或者简单地投资于股票或债券销售。

最后，看看亏损的 Bitmining，它的现金缓冲是三者中最弱的。 截至 3 月底，它只有 2000 万美元的现金和现金等价物，而 Ebang 去年 12 月底的现金和现金等价物约为 2.4 亿美元，其中大部分来自去年的新股发行，嘉楠耘智的现金和现金等价物为 4.17 亿美元。

因此，通过发行新认股权证筹集的 1600 万美元对 Bitmining 来说是一笔可观的资金，如果持有人购买公司股票，还有机会筹集更多资金。 截至周二，该公司股价仅今年一年就下跌了近 90%，交易价格不到 0.65 美元。 但权证的行使价并不算高，A系列权证的行使价为1.1美元，B系列为1美元。

以2021年营收计算，亿邦目前市销率为1.6倍，嘉楠耘智为0.8倍，比特矿业仅为0.04倍。 这些数字各不相同，但毫无疑问，它们看起来都很悲观，反映了当前加密货币市场的悲观情绪。

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