比特币：“熊市基本结束”还是“暴跌开始”？

比特币市场的寒冬已经持续数月。 相信很多人都非常关心它接下来会如何发展。 事实上，各界对此都发表了自己的看法比特币开始到现在的价格，其中有两种截然相反的观点。 你更信任谁？

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熊市基本结束

加密资产管理公司 Crypto Asset Management 总经理 Timothy Enneking 表示，加密货币市场的寒冬已基本结束。

这家加密资产管理公司于去年推出，管理着约 2000 万美元的资产，其 CAMCrypto30 加密货币指数自 1 月高点以来下跌了 69%。 恩内金认为比特币开始到现在的价格，造成本次市场崩盘的原因有四个。

他写道，资产整合、监管问题、Mt. Gox 受托人的大规模清算以及出售加密资产以支付工资和费用的初创公司是导致整体市场下滑的因素之一。

他表示，在经历了2017年加密货币的惊人增长后，一些原本投资于加密货币的基金开始整合资产，从市场撤资。

近期各种监管措施的冲击也可能导致投资者谨慎行事。 就在几周前，美国证券交易委员会 (SEC) 向进行 ICO 的初创公司发出传票。 目前尚不清楚美国证券交易委员会究竟在寻求什么，但一位官员证实目前正在进行“数十项”调查。

Ennekin 说，另外两个原因可能影响较小。

他写道，这些因素中的大部分已经在加密货币市场上发挥作用，熊市已基本结束。 尽管最近暴跌，但加密货币市场在过去 15 个月中仍上涨了 600% 以上。 他还指出，比特币在整个加密货币市场中的份额已从 12 月 20 日的 45.7% 下降到现在的 44%。 “比特币主导地位”的下降降低了比特币与其他加密货币之间的相关性。 尽管他的报告没有评论相关性下降的影响，但这可能表明个人发行的那些加密货币的质量本身开始对其市场价格产生更大的影响。

他在报告中说，这些因素的结合表明市场应该很快开始反弹。

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缓慢的开始

与 Ennekin 的观点相反，美银美林 (BAML) 的研究人员认为，比特币是“历史上最大的资产价格泡沫之一”。

据彭博社报道，在周日发布的一份报告中，由首席投资策略师 Michael Hartnett 领导的研究团队审视了 2017 年和 2017 年迄今为止的加密货币市场。 60%的回调，说明泡沫已经开始破灭。

该银行发布了一张图表，将比特币与著名的金融泡沫进行了比较——18 世纪的密西西比河和南海公司、黄金、1929 年的美国股市以及 1637 年的荷兰郁金香泡沫。

这张图表显示，比特币泡沫的资产价格经历了最大的升值。 在鼎盛时期，比特币的价值几乎是三年前的 60 倍。 研究人员表示，即使荷兰郁金香的价格只上涨了 40 倍左右，比特币的表现也比郁金香泡沫夸张得多。

根据 CoinDesk 的比特币价格指数，比特币在 12 月 17 日达到 19,783 美元的峰值。 目前，它已降至 6,800 美元左右。

美银美林的图表显示了这些历史上著名的泡沫的后果，表明一旦价格崩盘，它们将保持在较低水平。

但是，到目前为止，还没有证明比特币也可以适用于该法则。 最近的比特币泡沫并不是比特币历史上最大的泡沫。 从 2010 年到 2011 年，比特币的价格在暴跌前飙升了 120 倍。 它在 2013 年和 2014 年的增长速度也高于最近的牛市。

也就是说，将 2017 年的泡沫与之前的泡沫进行比较是不公平的。 与 2010-2011 年或 2013-2014 年的泡沫相比，2017-2018 年的泡沫市场投资更多。

恩内金和美银美林的观点完全相反。 前者认为加密货币熊市基本结束，市场即将开始反弹，而后者则认为比特币是历史上最大的泡沫，一旦破灭将永远无法恢复。 这种截然相反的观点同时出现，说明了市场前进道路的现状。 是熊市结束还是暴跌开始，你怎么看？