你投机损失的钱可能会被这个VC拿走

“著名的”A16z 提供了核心成果。

有些人通过投机代币赔钱，有些风险投资人通过投资加密货币交易所赚了很多钱。

4月中旬，比特币交易平台Coinbase上市，上市当天盘中一度突破1000亿美元。尽管比特币价格随后下跌，但 Coinbase 目前的市值仍接近 480 亿美元。而硅谷风投Andreessen Horowitz（简称A16z）是这背后的大赢家。

A16z是Coinbase最大的外部股东，持有14.8%的股份，但目前已将其持有的大部分股份套现。

根据富途数据，A16z已减持Coinbase 154股5.96万股，价值约4美元3.75亿美元，剩余140股1.79万股被持有该比率为 6.72%，价值约 33 亿美元。

营销领域独树一帜的A16z取得了硬核成果。

足以成为“顶级VC”

过去，人们的印象是A16z的投资方式比成就更出名。

例如，营销。早些年，他聘请了同样被评价为 A16z 隐形创始人的硅谷知名传播官 Margit Wennmachers，随后聘请编辑团队打造自己的媒体矩阵。他们不仅谈论有关投资的见解，而且还经常以各种方式与企业家交谈。

另一个例子是抓取一个项目。有句话不应该太经典，“他们太霸道了，每一笔交易都得插手”。也有例子。 A16z上调了推特的估值，也在2011年的Airbnb B轮融资中击败红杉成为领投方，出手频率也可以验证。根据 pitchbook 的数据，他们是去年硅谷第二大 VC。

投后管理也是如此。他们为初创公司服务并学习好莱坞机构 CAA 的方法论。一些人评论说，“他们在强迫我们改变。”

就结果而言，他们的结果不如投资过程的吸引力。

A16z 星盒还不够吗？两者都不。 2009 年，A16z 向 Skype 投资了 5000 万美元。两年后，Skype 被微软以 85 亿美元收购比特币创始人被抓，回报超过 1 亿美元。 2010年，A16z以25万美元投资Instagram比特币创始人被抓，两年后Instagram以10亿美元被Facebook收购，回报7800万美元。

由于他们是后来者，他们很快在市场上建立了强大的影响力。与红杉、Benchmark等老牌VC相比，A16z成立较晚。 2009年比2005年成立的FoundersFund晚了4年。

他们不仅可以与老牌 VC 竞争，而且还拥有很高的自尊心。例如，A16z 创始人 Mark Anderson 曾嘲笑 Benchmark 前合伙人 Bill Gurley 吵闹。

即使在舆论领域，他们也很嚣张。他们将媒体视为一种自上而下的营销工具，但对于媒体自下而上揭露丑闻的新闻，他们并不在意。被投企业在曝出巨额丑闻后，只选择了反对媒体。马克·安德森曾在 Twitter 上黑掉了批评“女性版史蒂夫·乔布斯”的血液检测公司 Theranos 的假记者。

他们也给自己定位很高，“以一流的方式做一流的业务”。

但在强者如林、VC圈固定的硅谷，难免受到大家的推敲。而回报通常是最简单、最直接的评价维度。

但2016年《华尔街日报》曾指出，A16z的投资业绩不如红杉、Benchmark、Founders Fund。

文章以数据为例，似乎一下子刺穿了A16z头顶的二十四道金光。在性能上，他们仍然属于第二梯队。创始人马克·安德森也站出来发表声明，这也是他难得低调的时候。

现在与过去不同。 A16z 对 Coinbase 的投资回报至少超过 70 亿美元，足以载入史册。

在这个评价标准上，他们与硅谷一线VC的距离已经拉近了一大步，也堪称“顶级VC”。不知道他们会不会更嚣张。

8 赌币库

我们来看看 A16z 是如何投资 Coinbase 的。

2013 年，当 Coinbase 只有 8 人时，A16z 在该公司领投了 2500 万美元的 B 轮融资。 《华尔街日报》报道称，这可能是当时比特币最大的风险投资。

这也是比特币投资热潮刚刚开始的一年。比特币价格从13美元涨至当年12月，甚至首次超过国际黄金价格，突破1000美元，创造历史。

A16z 提前投球并扣动扳机是有原因的。

2011 年加入 A16z，Coinbase 投资人 Chris Dixon 是互联网领域的连续创业者，对新技术和新兴事物有合理的理解。他创立的公司被安全软件公司 McAfee 和金融支付公司 eBay 收购。他早年在博客上表达了对比特币的乐观态度。

但关键是 A16z 的创始人马克安德森是看涨的。 2014 年 1 月下旬，当比特币回落至 860 美元左右时，他写了“为什么比特币很重要”。他说，比特币不仅仅是一个自由主义的童话或简单的硅谷炒作，它提供了一个重新定义互联网时代金融系统运作方式的机会。

1990 年代互联网时代的明星企业家、网景浏览器的创始人马克·安德森并不意外。

Coinbase 的创始人 Armstrong 也是顶尖的技术人才，在大公司拥有丰富的工作经验。曾在IBM和德勤担任工程师，2011年加入Airbnb，主要负责防欺诈，了解Airbnb覆盖的190个国家和地区的支付系统。

他对比特币的兴趣来自实践。在 Airbnb 工作期间，他已经开始编写代码来存储加密货币。

A16z 投资 Coinbase 的时机已经到了更容易决策的阶段。在投资之前，Coinbase已经得到了知名早期投资机构、互联网领域知名企业家、资深风险投资合伙人、金融体系的认可。

在 2012 年 Coinbase 天使轮融资中，有创业孵化器 YC、Reddit 创始人。在A轮融资中，曾投资推特的和光投资、NEA合伙人也参与其中。此外，由于 Coinbase 联合创始人 Fred 是前高盛员工，他们还获得了银行的资金支持。

回顾与A16z 8年的运行，如果不够坚定，是不可能取得这样的成绩的。 2017年末和2018年，比特币价格经历了大幅下跌，最高时达到近2万美元，被低估时期徘徊在3500美元。与此同时，Coinbase 的执行团队也陷入了混乱。联合创始人 Fred 卸任，与红杉投资人成立比特币投资公司。

但A16z前后一共下了8注，并没有动摇。

积极的数字货币投资

纵观A16z在整个数字货币领域的布局，可谓激进。

他们独立的比特币基金的规模几乎赶上了 Benchmark 的两只综合基金的规模。目前A16z管理规模为165亿美元，比特币基金规模为8.65亿美元。

比第一个更大的比特币基金也是他们部署决心的体现。 2018年成立的一期规模为3.5亿美元，去年成立的二期规模为5.15亿美元。

现在筹款数字更加惊人。据媒体报道，A16z 正在筹集比特币基金的第三期。第一次报告的筹款规模为10亿美元，第二次为20亿美元。这甚至让同行嘲笑他们的动机，有人说他们是来赚取管理费的。

从明星案例来看，A16z在这个投资领域已经具备很强的竞争力。除了 Coinbase，他们还投资了 Facebook 推动的去中心化金融项目 Libra，A16z 的创始人是该项目的创始成员。大互联网公司牵头的项目不是一般机构能参与的，他们从一开始就进入了游戏。

这里不得不提一下 A16z 的另一位女性投资人 Katie Haun，她专注于投资数字货币。曾在FBI工作10年，熟悉金融诈骗、网络安全、洗钱等业务。她是 Coinbase 的董事，随后于 2018 年受邀以合伙人身份加入 A16z。

据 CNBC 报道，Katie Haun 对加密货币最深的了解来自白领犯罪​​和公共腐败案件。她曾处理过政府特工利用比特币早期采用者谋取私利的案件，例如特工窃取 20,000 个比特币、勒索互联网黑市丝绸之路创始人等。她发现“没有比特币背后的技术，永远不会抓到罪犯。”

2015 年，她在政府内部成立了第一个加密货币工作组，并领导了对全球最大的加密货币交易所 Mt.Cox 的调查。当时，她还经常与国税局、财政部等政府官员交流，组织培训等。同时，她还在母校斯坦福教授加密货币课程。

熟悉政策和法规的投资者无疑是做出投资决策和管理投资组合公司的重要补充。

虽然比特币在5.19日大跌，但今年以来A16z对数字货币的投资却是迅猛。据媒体统计，A16z在一个半月内投资了8个加密项目。

但问题是，有没有下一个 Coinbase？