比特币交易利率 OKEX 投资研究：如何从高资金利率中获益

比特币自 1 月以来大幅上涨后，目前已从 7,000 美元上涨至 10,000 多美元，许多市场参与者通过持有该货币获利。 同时，我们观察到前期的强势上涨使得多空数量上升到2.0左右，多头情绪浓厚也导致永续合约的资金费率居高不下。

OKEX投研整理了1月1日至2月10日OKEX平台永续合约BTC、ETH、BCH的资金费率数据，数据显示，在这41个交易日内，BTC资金费率收益的累计汇率达到3.824%，ETH收益率达到3.667%，BCH收益率达到4.539%。 同时，各币种的费率收益与多空比例也存在相关性，币种的资金费率与USDT永续合约相差较小。

图1：OKEX BTC/ETH/BCH永续合约累计基金利率收益率1/1 – 2/10

进入2月后，累计资金增速开始加快。 我们重点关注 2 月以来的三个日线资金费率柱状图。 我们可以发现，除了BTC的负利率外，几乎所有的利率都在0.05%左右，而BCH的利率明显高于其他两种货币。

图2：OKEX BTC/ETH/BCH永续合约单一资金利率收益率1/1 – 2/10

永续合约的资金费机制是每8小时收取一次资金费，收费时间为每天合约结算后的8:00、16:00和0:00。 届时用户只需在持仓时支付或收取资金费用即可。 如果在收取费用前平仓，则不收取资金费。 OKEx永续合约采用资金费机制，将永续合约的市场价格锚定在现货价格上。 如果资金费率为正，则多头支付空头。 反之，如果资金费率为负，空头将向多头支付资金费。 交易所不会从资金费用中获得任何好处。

当持有永续合约支持的币种或USDT时比特币资金费率，如果“资金费率>手续费”，您可以使用相应合约产品中的资金费率套利策略。 这种“现货+价差-Cash & Carry”的策略在当前较高的融资利率下变得更加划算。 对于散户投资者，平台挂单前三笔交易手续费为0.015%-0.02%。 对于这种套利策略，直接下单意义不大。 由于目前市场波动较大，您在使用杠杆时需要注意杠杆比例，以防止您的空头头寸因价格突然上涨而被平仓。

资金费=合约资金*资金费率（资金费按合约资金计算，不是保证金）

操作方法：为计算方便，我们假设每8小时资金利率为0.1%，资金金额为12000美元USDT，通过USDT合约开仓，结算盈亏以USDT计价。 直接使用5倍杠杆做空价值10,000美元USDT的货币合约。 为了对冲风险，在币币交易区买入价值10,000 USDT的对应币币。 如果价格快速上涨，您可以卖出部分现货补充保证金。

套利结果：存款利率为每8小时0.1%，$10000*0.1%=$10比特币交易手续费率，即每天收取30美元，换算成每日利率为0.25%。 回报率也减去开仓和平仓所涉及的佣金。

事实上，在目前的市场行情下，单笔资金费率高于0.1%的情况很多，但能连续数次维持在0.1%的，结算周期并不多。 你看，大部分时候，单日收益率在0.1%到0.2%左右，但是换算成年化收益率，就已经很高了。 实际操作中，您可以根据各币种的实际资金费率选择较高的利率套利。

如果您想更有效地使用您的资金，您可以通过该平台借钱。 可以参考OKEx Research之前的文章《资金费率套利交易策略研究报告》，详细介绍了OKEx平台的币币杠杆交易功能（可以借币）和永续合约（以及资金费率）。 战略。

图3：2月11日OKEX平台各币种杠杆率

此外，由于OKEX目前的季度合约溢价已经达到400多美元，期货套利是“买入现货卖出期货，赚取差价收入也是目前比较流行的一种交易方式”。 可以参考OKEx Research的另一篇文章。 《期货与现货套利策略研究报告》。

上述套利方式更适合追求“绝对收益”的交易者。 在瞬息万变的金融市场中以最小的风险积累自己的收益也是一个非常好的策略。

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