火星一线 | OKEx Research首席研究员William：当前的比特币行情

文字 | 梁玉山

火星财经APP1月18日报道称，上周一（1月11日）比特币暴跌超20%比特币杠杆交易详解，单日跌幅达8000美元，创四个月来最差单周表现。 对于暴跌，合成资产协议Synthetix的创始人解读为“市场的大幅回撤是多头杠杆过大造成的”。

那么，目前市场上比特币衍生品的杠杆率处于什么水平呢？ OKEx Research首席研究员William向火星财经透露，目前比特币市场的日涨跌幅往往在10%以上，这意味着在这段时间交易衍生品的用户，无论是做多还是做空，都有一个杠杆率超过10%。 8次基本就炸了。 也就是说，市场上尚未平仓的衍生品合约的平均杠杆水平在8倍以下。

“这与很多人的潜在认知恰恰相反：目前市场的杠杆水平不是提高了，而是降低了，因为市场波动太大，高杠杆的衍生品会被迫爆仓。”

目前比特币杠杆交易详解，Bybt.com数据显示，比特币在过去30天的平均交易量达到120亿美元，本月29日到期的比特币期权合约数量达到3.8亿美元。 即比特币期权合约的规模相当于现货日均交易量的35%。

如此大规模的期权合约到期，市场会不会剧烈震荡？ “期权合约到期对现货市场基本没有影响。” 威廉说。

“首先，目前的比特币期权采用现金交割而非实物交割，最终结算金额是通过净额计算后结算的，实物交割不存在对BTC现货的需求。”

“其次，为了保证期权卖方有足够的资金履行合约，对卖方有持仓保证金要求。当期权卖方账户的保证金余额低于维持保证金时，账户将被强制平仓。” “减仓。对于已平仓的期权合约，卖方有足够的保证金来保证合约的履行。您无需担心因合约未能履行而对市场造成影响。”

对于当前的市场走势和投资建议，William指出，“本轮比特币牛市的根本原因是在高通胀、低增长的经济环境下，大量海外机构投资者入场，这带来了比特币货币牛市”。

在威廉看来，目前随着各国推出疫苗，包括美国新政府带来的财政刺激措施，都将推动经济复苏。 在经济复苏预期和高通胀预期的双重压力下，市场猜测全球主要央行将逐步退出现有宽松政策，当前市场对未来通胀的预期开始出现分化。

“对于机构投资者来说，他们关心的是资产的保值增值，而不是‘比特币信仰’或‘区块链革命’之类的感觉。从中长期来看，今年下半年，当疫苗推出后，疫情将逐步缓解 最后，随着经济的逐步复苏，货币政策将逐步由宽松转为适度紧缩，届时机构投资者很可能抛售比特币，比特币市场将陷入萧条”

“短期来看，目前比特币市场已经积累了足够多的泡沫，风险较大，此时不建议投资者过度杠杆投资比特币。” 威廉说。

截至发稿，BTC报价为36317美元，日内上涨1.67%。