【深度】TOKEN.VC创始人Pony：我们离央行数字货币时代还有多远？

周二，新西兰央行发表文章讨论发行央行数字货币的利弊，再次引发业界对央行发行数字货币的猜测。 2017年比特币大涨，巨大的财富效应让世界开始了解数字货币。比特币打开了数字货币的大门，全球一些央行开始关注和研究数字货币。中国人民银行迅速行动，成立央行数字货币研究所，并成功测试了基于区块链的数字票据交易平台。

那么，法定数字货币离我们还远吗？

“中央银行”国际清算银行（BIS）支付和市场基础设施委员会今年发布了一份关于中央银行数字货币（CBDC）的研究报告。 BIS 指出：虽然央行负债数字化并不是一个新概念（相关思想是 1980 年代中期学者提出的），但最近的讨论基于以下变化：人们对金融领域技术创新的兴趣，支付领域和交换媒介新形式的出现，一些国家现金支付的下降，私人发行的代币的普及。 BIS 撰写本报告的目的是回应央行、私营部门和公众对数字货币日益增长的兴趣，而不是真正研究如何发行数字货币。

事实上，大多数国家的央行还处于数字货币的研究和示范阶段，距离发行还有很长的路要走。

央行为什么要发行数字货币？

首先，我们很难找到央行发行数字货币的充分理由。作为央行，目前的货币体系已经非常成熟。为什么要发行数字货币，发行的动机和目的是什么？

很多人说数字货币取代现金，支付更方便。事实上，目前大部分法币都已经数字化，现金流占比非常小。这里所说的数字货币是指基于区块链技术的加密货币。

有人说比特币和数字货币具有去中心化、多点支付、加密、不可篡改等优势，数字货币是大势所趋。 Pony 认为（TOKEN.VC 创始人）当前的比特币并不是真正意义上的货币，也不是支付属性较差的货币。它更像是一种数字黄金，作为一种虚拟资产存在。美国证券交易委员会和日本证券业协会更愿意将 ICO 和代币归类为证券和投资商品。从货币当局的角度来看，当前的加密货币带来的问题多于收益。如果不能解决加密货币的不稳定性和网络安全问题，法币数字货币和金融体系的安全就无法得到保障。

英格兰银行多年来一直在研究数字货币，其行长马克卡尼最近警告说，如果他的机构直接向普通公民提供数字钱包，将导致金融不稳定。

中国人民银行参赞盛松成曾表示央行研究发行数字货币的目的：私有数字货币采用了一系列新技术，对金融体系乃至金融体系有很强的渗透力。影响现代经济。金融操作带来冲击。因此，为了维护货币体系乃至整个金融体系的稳定，货币当局也必须使用相同甚至更先进的技术和设计来研究央行数字货币的发行。如果任由私人数字货币无序发展，将对货币当局的政策监管和经济金融体系造成严重影响。

从盛松成参赞的发言来看，央行对数字货币的研究更多是一种被动防御，或者说是关注一种新技术、新事物的趋势，而不是主动、顶层设计。考虑的角度。区块链世界的思维方式是去中心化和社区自治，而不是中心化的顶层设计。但是，货币主权是绝对中心化和中心化的，货币当局发行数字货币必须从国家战略和顶层设计的角度出发，而不是私人数字货币的简单挑战。

目前，世界各国的社会运行体系都是中心化的，政治主权、司法主权、货币主权、金融主权都是中心化的权力体系。如果在这些中心化的权力体系中突然出现去中心化的货币体系，势必会打破原有权力体系的平衡，必然会引发意识形态冲突、权力冲突和管理冲突。

货币当局接受数字货币的前提是，整个国家和社会的中心化权力体系正面临洗牌和推翻，去中心化已成为大势所趋。去中心化数字货币是全社会去中心化电力系统中的一个要素。从去中心化的电力系统，到去中心化的经济系统，到去中心化的金融系统，到去中心化的支付系统，最后到去中心化的数字货币。就像比特币的出现一样，很多人都误以为比特币只是一种虚拟货币。事实上，比特币本身就是一个去中心化的点对点支付系统，相当于去中心化的支付宝。有了去中心化的支付系统，就有了去中心化的数字货币。

有人提出，数字货币是数字经济发展的需要。数字经济需要建立不同于工业经济的新规则，而数字货币代表了一种新的规则，即代码即法律。因此，发行法定数字货币的目标是与数字经济相接轨。数字经济需要数字金融，数字金融需要数字货币。数字货币是可编程货币，可编程货币带来可编程金融，可编程金融带来可编程经济。

然而，根据 Pony（TOKEN.VC 创始人）的说法，数字经济不能简单地理解为去中心化的经济系统。数字经济是在信息技术和网络技术的基础上，结合实体经济的数字化发展起来的虚拟经济体系。数字经济的运行规则是算法规则，但支撑算法的技术包括大数据技术、人工智能、云计算技术、区块链技术等。换句话说，区块链世界的语言是代码，区块链世界的规则是代码规则，但代码和代码规则在区块链世界不是专利，而是包含大数据、云计算、人工智能。通用语言。

人们明智地总结：在数字经济中，人工智能是生产力，区块链是生产关系，大数据是生产资料。三位一体构成了数字经济世界，但在现实世界中，我们仍然很难预测未来的数字经济和社会将是由区块链构建的去中心化的生产关系和社会关系。在数字经济中，经济运行是编码的，市场交易是编码的，但编码的市场交易不一定是分布式记账和分布式计算。

在当今的技术和社会中，绝对中心化存在意识形态阻力，绝对去中心化存在技术障碍。去中心化和多中心化是当前区块链世界中比较认可的电力系统。比特币被推崇为一种相对彻底的去中心化共识机制，但它牺牲了运行效率。 EOS 的 DPOS 是一种多中心化共识机制，也称为权益代理机制。 21个超级节点本身源于当今社会的代理机制。我们可以比较美联储的电力系统。美联储本质上是一家私人银行，资产和股东来自美国各州的商业银行，但私人部门并没有控制权。美联储由 7 名理事会成员组成。成员由美国总统提名并经国会批准。也就是说，美联储的权力来自于国会，而国会的权力来自于公民。七位理事会成员由经济学家组成，属于专家独立运作模式和典型的代理机制。在这个比较中，DPOS也作为代理机制，有什么优势？

去中心化源于人类对自由和民主的根深蒂固的追求（动物也是如此）。然而，人类社会别无选择，只能选择中国的集中管理机制。在人类文明史上，发生了思想启蒙和复兴，建立了现代民主政治制度。把权力关在笼子里花了几千年的时间。也有空想社会主义、共产主义等思潮，但实际工作远比理想难。

现代政治文明是工业社会时代不断完善的分布式电力系统。它在一定程度上兼顾了稳定性、效率和去中心化，但也不是没有问题。 2008年全球金融危机后，各国主要中央政府纷纷提出救助方案，但效果并不理想。其中，一些政府主动超发货币，释放巨额流动性，导致通胀、资产泡沫、国民财富缩水，加剧市场风险。占领华尔街、阿拉伯之春、意大利政治危机，表达了民众对当局应对经济危机和国际形势的不满，民粹主义思潮涌现。美国选民抛弃了传统政治家希拉里·克林顿，选出了“了不起的”特朗普，法国选出了“年轻”的马克龙为总统，都在试图改变现状。全球经济危机后的十年，反映出这一时期西方政府领导人缺乏足够的智慧和勇气，也暴露出当今政治文明和权力体系存在的一些问题。人民希望有更多的权力参与决策，更透明的决策，更公平的财富分配，但没有更好的方案可以实现。

此时，经过八年的潜伏和营销，比特币突飞猛进，让世界看到了去中心化的可能性，而支撑这个电力系统和希望的正是区块链技术。

我们对比一下基于区块链技术的加密货币和中心化的法币。加密货币以比特币为例，中心化法币以美元为例。比特币的发行权交给代码，发行数量恒定为2100万枚。根据POW获取，获取方式公允；比特币支付系统是去中心化、公开、透明和高效的。美元的发行权掌握在美国公民代理人、美联储理事会成员手中，发行数量由理事会成员根据专业分析确定；货币发行方式通过商业银行交给货币市场。美元不具备比特币的公平、高效、透明，比特币也不具备美元的安全、稳定、专业。

如前所述，央行数字货币的发行基于去中心化的金融体系中国数字货币创始人，金融体系尤其是商业银行不得不面临“麻烦”。商业银行是当前中心化金融体系的基石，扮演着信贷中心和信息中介的角色。具体来说，在金融市场上，他们将货币转换为资金，实现资金在时空上的有效配置。在这个过程中，利用信用中介和信息中介两种功能，实现信用扩张，释放更多的M2（广义货币）。

央行创造基础货币和商业银行创造广义货币都是货币政策的重要组成部分。为应对2008年金融危机，美联储和中国央行均采取量化宽松货币政策，但实施策略不同。从两国央行和商业银行的资产负债表可以看出，美联储作为最后贷款人，增加国债资产创造基础货币，为商业银行提供超额准备金；资产创造了一定的基础货币，然后用金融政策鼓励和刺激商业银行提高杠杆，释放巨额贷款，创造出巨额的广义货币。 2016年以来，政府开始防风险去杠杆，现在收紧信贷都是为了解决商业银行释放的巨大流动性问题。

这与加密货币有什么关系？如果使用加密货币，商业银行的信用中介和信息中介优势将不复存在。区块链技术可能会扁平化金融市场并摧毁现有的商业银行体系，因此商业银行将无法创造大量的广义货币。这相当于货币当局失去了货币政策的法宝。过去几年，中心化P2P的兴起并没有挑战商业银行的地位，但市场对商业银行集中控制信用权表现出不满。 P2P的问题在于中心化，去中心化的P2P无疑对商业银行系统构成威胁。点对点转账、贷款和信用证在去中心化网络中实施。

货币发行权是国家主权。经济学家哈耶克生前的最后一本书《货币的非国有化》提出了竞争货币的可能性以及将货币发行权转让给个人的可能性。现代货币经济学家提出了一些理论来挑战国家对法定货币的垄断，而比特币为实现哈耶克和货币经济学家的愿景做出了重要尝试。然而中国数字货币创始人，我们需要考虑的远不止货币去中心化，而是去中心化的法币如何与中心化的国家主权兼容。

央行基础货币和商业银行广义货币是货币政策的两大工具。在金本位时代，政客们对货币政策的痴迷程度较低，而更多地依靠财政政策来管理经济。布雷顿森林体系崩溃后，世界进入了无锚货币时代，即信用货币时代。无锚货币是一门非常深奥和年轻的知识，但却成为了政府放不下的政策工具。与财政政策的种种制约和低效相比，政府已经习惯了依靠央行和商业银行的货币手段来解决问题，尽管这往往会使问题变得更糟。

真正的问题可能不是当前的金融权力体系，而是无锚货币本身。如果电力体制改组，公民有了货币决策权，谁能拿出更好的解决方案。有人提出了比特币方案，即量化发行货币或将货币发行量交给代码。事实上，美联储现在使用大量数学模型来衡量货币发行量，由专业经济学家做出决策。

没有锚定货币本身就是问题所在。在央行的资产负债表中，资产和负债在数据上是一一对应的，但它是一个“拆分”的账本。 “借”和“贷”只是表面上的等价，但没有交换关系。显然有悖于会计等式的会计原理。金本位货币在资产和负债相等且可兑换的分类账上。因此，任何锚定货币在借记贷记记账方式上都没有可信度。

货币的本质是一般的债券或资产凭证，黄金、信用货币、比特币都是；货币的操作方式本质上是一种记账方法，操作结果形成账本。比特币和数字货币也是非锚定货币，但采用了一种新的记账方式，即分布式记账。在区块链世界中，分布式记账是一种共识，分布式记账的比特币自然而然地成为了具有共识基础的加密货币。

法币的记账方式有问题——这是央行发行数字货币的根本原因！

Pony 认为（TOKEN.VC 创始人）如果央行要采用分布式记账方式，就意味着整个金融系统需要大幅降维，分布式记账-去中心化支付系统-去中心化去中心化金融体系——去中心化的数字经济体系……去中心化的社会体系，全方位重建世界。币圈和链圈的人经常互相鄙视。事实上，加密货币世界的理想实现离不开“区块链+”的广泛应用。各个领域的去中心化可以促进权力的重新洗牌。但或许，货币是突破口，加密货币肩负使命！

技术，还是技术！去中心化的美好愿望寄托在区块链技术上，区块链技术能否履行使命仍是未知数。在技​​术突破和实现之前，一切都是一个想法。技术研发的风险是我们不得不考虑的事情，现代社会大量的技术研发投入最终证明了这条路是行不通的。正如电力寄托着人们解决能源危机和可持续发展的美好愿望，但100多年来对电池技术研发的投入至今收效甚微，电池能源的未来仍是未知数。

愿区块链技术的创新实现人类美好的夙愿！

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